Affären var uppdelad i två faser: en initial investering på 15 miljarder dollar, följt av ytterligare 35 miljarder dollar under förutsättning att vissa villkor uppfylldes. Amazon valde dock att gå före i tidsplanen och äger nu cirka 5 procent av AI-pionjären.
Det är svårt att bortse från debatten kring de stora teknikbolagens tendens att bygga upp en säregen cirkulär ekonomi. När Seattle-koncernen skjuter till 50 miljarder dollar i OpenAI, dröjer det inte länge förrän det senare bolaget i gengäld köper både halvledare och molntjänster av sin välgörare.
Samtidigt accelererar Amazon sin egen utveckling av AI-produkter och fyller sina delårsrapporter med namnen på lockande nya program. Det är en strategi som tydligt fångar investerarnas intresse.
Värt att notera är också att Amazon har investerat 13 miljarder dollar i Anthropic, vilket motsvarar knappt en tredjedel av ett totalt paket på 33 miljarder dollar. Anthropic har å sin sida åtagit sig att spendera över 100 miljarder dollar på Amazons infrastrukturtjänster. Det är med andra ord lätt att förstå varför Amazon stöttar en sådan kund.
Amazons delårsrapporter fortsätter att överraska. Tillväxttakten i de olika segmenten är närmast häpnadsväckande för en koncern som redan nått en sådan dominerande storlek. I Nordamerika växte e-handelsjätten med 14 procent jämfört med första halvåret i fjol, medan rörelseresultatet för segmentet steg med 30 procent.
Prestationen är ännu starkare i Europa och inom AWS. Molntjänsten AWS har i detta sammanhang blivit den verkliga leverantören av "hackor och spadar" till AI-utvecklare, precis som man tidigare var för programvarubolag som migrerade till molnet.
I början av denna nya cykel befäster de amerikanska teknikjättarna mer än någonsin sitt grepp om den globala digitala arkitekturen. Denna ytterligare maktkoncentration är inte heller den utan kontroverser, då den kräver historiskt stora investeringar från de grupper som numera kallas "hyperscalers".
Under de senaste tolv månaderna har Amazon ökat sina investeringar (capex) från 108 miljarder dollar till 173 miljarder dollar, en ökning med 60 procent. Under samma period har koncernens operativa kassaflöde ökat hälften så snabbt, även utan justering för aktieoptioner.
Detta har drivit Amazon till att ta upp 82 miljarder dollar i nya skulder på tolv månader. Tack vare de enorma vinsterna har dock inte solvensgraden försämrats. För räkenskapsåret 2026 har dessutom 220 miljarder dollar budgeterats för investeringar. Det är nästan en fördubbling jämfört med 2025 och fyra gånger så mycket som investeringsprogrammet för 2022.
Efter en tids avvaktan välkomnar marknaden nu denna utveckling. Det stärker både Amazons position och de investerare som på sistone satsat på bolag som kanske felaktigt setts som offer för AI-utvecklingen.
Om till och med en teknikjätte som Amazon tvingas punga ut med tiotals miljarder för att träna sina egna AI-modeller, framstår det som osannolikt att bolag i andra branscher skulle kunna skapa egna modeller helt fritt och därmed ersätta sina långvariga leverantörer.
