Säg mig vem du är, så ska jag berätta varför du går upp

När en händelse skapar en spekulativ haussevåg, som gårdagens Fed-beslut att sänka de amerikanska räntorna med 50 punkter, går marknaden in i en svängning.När Fed i går kväll beslutade att sänka räntan tenderar investerare att rusa in i flera typer av aktier som de vet kommer att reagera väl på kort sikt.

Faktum är att det i allmänhet är möjligt att göra drag på :

  • Populär-populära aktier. Resonemanget är nästan trivialt: om situationen (ekonomisk, aktiemarknaden, tillfällig ...) förbättras kan de företag som ligger i botten klättra upp ur hålet. Arketyp: Atos.
  • Nyligen bortglömda aktier som vi fortfarande gillar. Även här navigerar vi bland djurens andar: det som var på toppen bör återvända dit. Arketyp: Sartorius Stedim Biotech.
  • Sektorer som har sänkts på senare tid men som fortfarande har ett starkt case. Arketyp: lyxvaror, där dagens exempel är LVMH. Mot bakgrund av löftet om en uppgång i försäljningen i USA, i avsaknad av en återhämtning i konsumtionen i Kina.
  • Sektorer som nyligen har sänkts och som nu är högt värderade. Det arketypiska exemplet är fordonssektorn, inklusive Stellantis och BMW. Trots de dystra nyheterna.

Å andra sidan bör telekom (Orange, Eutelsat) och allmännyttiga bolag (Engie, EON) undvikas om man vill spekulera på uppsidan!

Lyx är markerat med ett Z, som står för Zara

För att återgå till lyxsektorn och LVMH i synnerhet lade AlphaValue i går kväll fram en obeveklig observation: basmode är bättre värderat än toppmode. Beviset? Inditex betalas 28 gånger vinsten för året, jämfört med 19 gånger för LVMH. Denna diskrepans är synlig på sektorsnivå: 23 gånger för lyxvaror (LVMH, Hermès, Kering, Compagnie Financière Richemont, Prada, Moncler, Swatch, Burberry) jämfört med 26 gånger för basmode (Inditex, Hennes & Mauritz, Next, Allegro, Marks & Spencer, Asos, About You, Global Fashion Group i AlphaValue-universumet).

"Inditex har fascinerat AlphaValue i 17 år. Till och med generationsskiftet i ledningen i Galicien har gått anmärkningsvärt smidigt. Inditex höga värdering är inte längre en överraskning. Det som förvånar är att mindre kända modekoncerner som Next och M&S har gått mycket bra sedan början av året. I slutändan är H&M den enda eftersläntraren i sektorn, även efter en uppgång på 9% under den senaste veckan", påpekar analyshuset, som fortsätter, busigt, "det kan mycket väl vara så att en del av de pengar som jagade drömmen om tillväxt i kinesiska lyxvaror slutligen har gått tillbaka till mindre ädla europeiska ambitioner".

Detta sker i en tid då sektorn fortfarande möter konkurrens från företag vars affärsmodell ingen förstår, som Temu och Shein. Detta har inte hindrat sektorn från att "lyckas ta steget upp på marknaden och samtidigt hålla acceptabla priser". Om Inditex verkar ha uttömt sin uppsidepotential kanske vi ska titta på H&M, Allegro och Zalando, menar AlphaValue. När allt kommer omkring kommer räntenedgången att frigöra en del budget för förnyelse av garderoben.