Trump verkade på torsdagen infria sitt vallöfte om att bli en "kryptopresident" och meddelade att han skulle göra den tidigare PayPal-chefen och kryptoevangelisten David Sacks till "Vita husets AI- och kryptotzar". En dag tidigare sa Trump att han skulle nominera den kryptovänliga Washington-advokaten Paul Atkins till chef för Securities and Exchange Commission.
Medan kryptochefer jublade över nyheten och sa att paret skulle avsluta Biden-administrationens kryptokrackdown och främja innovation, sa vissa Washington-analytiker att skapandet av en kryptoszar, en ny roll, sådde tvetydighet om vem som skulle driva kryptopolitiken och flaggade för potentialen för politiska konflikter.
"En stor fråga är om policyn kommer att drivas av Sacks själv. En tsar som utses av Trump kommer att vilja se förändringar ganska snabbt, men SEC har processer och du kan inte bara knäppa fingrarna på SEC och få nya regler", sa Ian Katz, vd för Capital Alpha Partners, i ett e-postmeddelande till Reuters. "Personligheter kommer att vara viktiga", tillade han.
Sacks, som är riskkapitalist i Silicon Valley och vän till Trumps miljardär Elon Musk, var en tidig bitcoininvesterare. I en CNBC-intervju 2017 sa han att kryptovalutor revolutionerade internet, men han erkände att det också fanns bedragare i sektorn. Han verkar inte ha någon erfarenhet av att skriva eller leda policy, enligt en Reuters-granskning av hans bakgrund.
Atkins är en före detta SEC-tjänsteman och respekterad veteran i Washingtons politiska kretsar som har sagt att han stöder kryptoinnovation som ett sätt att öka konkurrensen inom finansiella tjänster och har hjälpt kryptoföretag i sina kontakter med tillsynsmyndigheter via sitt konsultföretag Patomak Global Partners.
"Atkins är lite av en känd kvantitet", säger Lene Powell, senior juridisk analytiker på finanskonsult Wolters Kluwer. Sacks kommer från "en annan sfär".
Båda har uppmanat tillsynsmyndigheter att vara mer tillmötesgående mot kryptoföretag, men ingen av dem verkar ha tagit ställning till om och under vilka omständigheter kryptotokens ska betraktas som värdepapper, råvaror eller verktyg - en kärnfråga som i slutändan kommer att avgöra hur branschen regleras.
"Jag tror att vi kommer att se en mer konstruktiv reglering. Uppenbarligen inkluderar det ett visst förtydligande kring vad som är (en) säkerhet eller inte", säger Chen Arad, medgrundare av Solidus Labs, ett företag för kryptoefterlevnad.
Atkins och Sacks svarade inte omedelbart på förfrågningar om kommentarer.
Bitcoin, världens största kryptovaluta, steg förbi milstolpen 100 000 dollar för första gången efter att Trump tillkännagav Atkins som sitt val för att leda SEC, med förhoppningar om att den nya administrationen skulle inleda mjukare kryptopolitik.
Under president Joe Biden har SEC stämt dussintals kryptoföretag och hävdat att de brutit mot värdepapperslagar, medan banktillsynsmyndigheter avskräckt långivare från att syssla med krypto och kongressen misslyckats med att anta lagstiftning som skulle hjälpa till att främja mainstream krypto-adoption.
Kryptobranschen driver på för en ambitiös rad policyer som skulle främja antagandet av digitala tillgångar, inklusive skapandet av ett kryptoregleringsramverk som skulle ta itu med när tokens kan klassificeras som värdepapper eller råvaror.
Trump sa i ett torsdagsinlägg på sin Truth Social-plattform att Sacks skulle "vägleda" kryptopolitiken och "arbeta med ett juridiskt ramverk så att kryptoindustrin har ... klarhet", vilket lämnar det oklart om Sacks skulle leda den inkommande administrationens kryptopolitik.
Det var också oklart om Sacks kommer att leda Trumps rådgivande råd för krypto, som också förväntas spela en nyckelroll i utformningen av kryptopolitiken. Reuters rapporterade tidigare att kryptozaren förväntades leda det organet och samordna politiken mellan de olika tillsynsmyndigheterna.
Denna samordning kommer att vara avgörande, eftersom ett juridiskt ramverk för krypto skulle behöva omfattande input från SEC och Commodity Futures Trading Commission, vars nya ordförande ännu inte har tillkännagivits, och kan också kräva kongressens godkännande, säger advokater.
Regler om mindre omtvistade icke-kryptofrågor som egen bankhandel och kapital har snurrats upp i flera år av bråk mellan byråer, noterade de.
"Det skulle definitivt vara många kockar", sa Powell.
En taleskvinna för Trump-övergången svarade inte omedelbart på Reuters frågor om hur kryptokzarrollen kommer att fungera.
Vissa konsumentskyddsförespråkare har uttryckt oro för att Trump-administrationens kryptoagenda kan skapa luckor som skulle lämna investerare i riskzonen, en rädsla som branschen till stor del har avfärdat.
"Jag tror inte att det kommer att finnas underreglering", säger Anthony Scaramucci, grundaren av kapitalförvaltaren SkyBridge, som kort tjänstgjorde i Trumps första administration. "Jag tror inte att det kommer att skapa bedrägerier, men jag tror att det kommer att hjälpa USA att upprätthålla vad det borde vara, vilket är vår mantel av ledarskap inom finansiella tjänster."
