En dubbel besvikelse, eftersom WisdomTree Artificial Intelligence ETF, som är noterat i USA, ligger ganska nära Nasdaqs avkastning. De två ETF:erna är inte helt identiska, men de täcker samma tema. Den största skillnaden? Dollarns fall med över 9 % mot euron i år, vilket har försämrat den europeiska ETF:ens resultat avsevärt.

Följande diagram sammanfattar situationen. I orange visas utvecklingen för EUR/USD. I blått visas den ETF som distribueras i Europa. I gult visas den ETF som distribueras i USA och i grönt visas Nasdaq 100:

ETF

Om du äger en ETF som följer ett amerikanskt index, är eurons appreciering till din nackdel. Varför? Eftersom dina underliggande tillgångar är i dollar. När deras värde omvandlas till en starkare valuta (i detta fall euron) blir de automatiskt mindre värda i euro.

Låt oss ta ett exempel: om S&P 500 stiger med 5 % i dollar, men samtidigt stiger euron med 5 % gentemot dollarn, blir din avkastning i euro noll, eftersom omräkningen urholkar dina vinster. Scenariot med en nedgång i index är ännu värre, eftersom marknadsförlusterna läggs till valutakursförlusterna.

Omvänt, om euron hade sjunkit mot dollarn, skulle valutaeffekten ha förstärkt dina vinster i euro. Detta har vi kunnat observera tidigare, särskilt 2022, när euron föll under paritet mot dollarn, vilket boostade avkastningen på amerikanska ETF:er i euro.

Bör man säkra sig mot valutarisken?

Det är en stor fråga... Vissa ETF:er erbjuder valutasäkring (hedged), vilket gör det möjligt att neutralisera effekten av valutafluktuationer. Dessa fonder använder finansiella instrument för att kompensera för valutakursens inverkan på avkastningen. Säkringen har dock en kostnad och är inte alltid fördelaktig, särskilt om man investerar på lång sikt.