Stora statliga budgetunderskott tyder på att statsskulden kan stiga med en tredjedel fram till 2028 för att närma sig 130 biljoner dollar, enligt rapporten från Institute of International Finance (IIF), en handelsgrupp för finansiella tjänster - vilket ökar återbetalningsriskerna över hela världen.
"Ökande handelsspänningar och störningar i försörjningskedjan hotar den globala ekonomiska tillväxten, vilket ökar sannolikheten för mini-boom-bust-cykler på statsskuldsmarknaderna när inflationstrycket återkommer och de offentliga finanserna stramas åt", heter det i rapporten, som tillägger att de ökade räntekostnaderna till följd av detta kan "förvärra de finanspolitiska påfrestningarna" och göra skuldhanteringen allt svårare.
Rapporten kommer samtidigt som världen förbereder sig för Donald Trumps andra vända i Vita huset - och hans hot om att införa handelstullar mot Europa, Mexiko, Kanada och Kina.
Den förväntade volatiliteten i hans politik har lett till att vissa emitterar skulder innan han tillträder i januari, då marknaderna kan bli mindre förutsägbara.
Men skuldökningen under tredje kvartalet, som ägde rum före USA-valet i november, var redan den tredje största kvartalsökningen som någonsin registrerats, överträffad endast av ökningarna under andra och fjärde kvartalet 2020, då länder och företag skyndade sig att låna under COVID-19-pandemin.
Den ekonomiska tillväxten, särskilt i USA, gjorde det möjligt för skulden i förhållande till BNP - ett centralt mått på skuldhållbarhet - att sjunka ytterligare till cirka 326%, vilket är över 30 procentenheter lägre än den högsta nivån någonsin efter lånevågen under covid-19-pandemin.
Skulderna på tillväxtmarknaderna närmar sig rekordhöga 105 biljoner dollar - hela 245% av BNP.
Redan nu ökar skuldtjänstkostnaderna överallt - och kostnaderna ökar snabbast i den utvecklade världen.
Om de globala målen för utsläppsminskningar uppfylls fullt ut kan den globala skulden öka med ytterligare 38 biljoner dollar fram till 2028, enligt IIF.
"Med betydande amorteringar under 2025 och 2026, särskilt på tillväxtmarknader, kan den ökande volatiliteten göra vissa stater sårbara för plötsliga förändringar i investerarnas sentiment, vilket understryker risken för likviditetskriser."
