Nordea sänker rekommendationen för Handelsbanken till sälj från behåll och sätter en riktkurs på 133 kronor. Banken sänker samtidigt sina prognoser för vinst per aktie 2026–2028 med 2–6 procent, främst till följd av lägre räntenetto drivet av svagare utlåningsvolymer och pressade räntemarginaler.
Nordea bedömer att Handelsbanken har ett strukturellt lönsamhetsproblem. I Sverige anses banken vara alltför beroende av fastighetsrelaterad utlåning med låg marginal och sakna tillräcklig skala inom flera kapitallätta affärsområden.
Banken lyfter även fram att de internationella verksamheterna står för nära en tredjedel av intäkterna men bedöms vara för små och alltför beroende av utlåningsdrivet räntenetto med låg avkastning. Enligt Nordea har Handelsbanken de senaste åren prioriterat kostnadsbesparingar framför investeringar som hade kunnat stärka intäktstillväxten.
Svenska Handelsbanken AB är en av de ledande skandinaviska bankkoncernerna. Intäkterna fördelar sig per verksamhet enligt följande: - Företagsbank (43,5%); - bankverksamhet för privatpersoner och mindre företag (33,6%) - Kapitalförvaltning (11,5%); - Capital Markets and Investment Banking (5,2%): Financial Engineering, interventioner på ränte-, valuta- och aktiemarknaderna, förmedling på aktiemarknaden etc; - Försäkring och förvaltning av pensionsfonder (1,4%); - Övrigt (4,7%). Vid utgången av 2024 förvaltade koncernen 1.320,5 mdkr i kortfristig inlåning och 2.372,1 mdkr i kortfristig utlåning. Intäkterna fördelar sig geografiskt enligt följande: Sverige (63,4 procent), Storbritannien (19 procent), Norge (9,6 procent), Nederländerna (3,5 procent) och övriga (4,5 procent).
Detta superrating bygger på ett viktat genomsnitt av rankingen inom områdena värdering (sammansatt), revideringar av vinst per aktie under de senaste fyra månaderna samt visibilitet (sammansatt). Vi rekommenderar att du läser de tillhörande beskrivningarna noggrant.
Investidor
Investidor
Detta sammansatta betyg bygger på ett viktat genomsnitt av rankingen inom kategorierna Fundamenta (sammansatt), Värdering (sammansatt), revideringar av vinst per aktie på ett års sikt smat Visibilitet (sammansatt). Vi rekommenderar att du läser de tillhörande beskrivningarna noggrant.
-
Global
Global
Detta sammansatta betyg bygger på ett genomsnitt av rankingen inom områdena fundamenta (Composite), värdering (Composite), fundamentala revideringar (Composite), konsensus (Composite) och visibilitet (Composite). För att betyget ska kunna beräknas måste företaget omfattas av minst fyra av dessa fem delbetyg. Vi rekommenderar att du noggrant läser de tillhörande beskrivningarna.
-
Qualidade
Qualidade
Detta sammansatta betyg bygger på ett genomsnitt av rankingen inom områdena avkastning (Composite), lönsamhet (Composite) och finansiell hälsa (Composite). För att betyget ska kunna beräknas måste företaget omfattas av minst två av dessa tre delbetyg. Vi rekommenderar att du läser igenom de tillhörande beskrivningarna noggrant.
ESG MSCI
ESG MSCI
MSCI:s ESG-betyg utvärderar ett företags prestationer inom miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning enligt MSCI:s metodik. Det placerar företaget i förhållande till andra företag inom samma bransch på en skala från CCC (mycket låg) till AAA (utmärkt). Detta betyg används av investerare för att integrera hållbarhets- och andra icke-finansiella faktorer i investeringsbeslut och riskbedömningar.
