Precis som i fallet med Bending Spoons, som vi också har analyserat idag, går åsikterna om denna börsnotering isär. Det beror inte minst på att intåget av elsparkcyklar och elcyklar på trottoarerna i London, Madrid, New York och Paris har varit långt ifrån problemfritt.

Neutron Holdings, bolaget bakom Lime, har tunga investerare som Uber, Andreessen Horowitz och en statlig investeringsfond från Abu Dhabi i ryggen. I sitt prospekt varnar bolaget dock för väntade höga rättsliga kostnader framöver till följd av dödsfall och skador orsakade av deras fordon.

MarketScreener noterar att ytterligare en motvind snabbt kan börja tynga resultatet. Hittills har Lime kunnat rulla ut sin flotta på allmän plats mot en närmast symbolisk avgift till kommunerna, som i sin iver att främja hållbart resande har varit villiga att acceptera det mesta.

En skärpning av reglerna är dock sannolik. Samtidigt hårdnar konkurrensen från både privata, offentliga och halvoffentliga aktörer, vilket framgår av de framgångsrika tester som just nu genomförs i flera europeiska storstadsområden.

Med det sagt är Limes börsnotering, i likhet med Bending Spoons, ovanlig på så sätt att verksamheten för närvarande är lönsam, åtminstone på pappret.

Lime har fördubblat sin omsättning på fyra år och närmar sig nu 1 miljard dollar. Bolaget går till börsen med ett fritt kassaflöde på nästan 100 miljoner dollar för 2025. Som jämförelse låg företagsvärdet (enterprise value) på 2,4 miljarder dollar några dagar efter handelsstarten.

Det finns dock misstankar om att vinsten kan ha blivit artificiellt uppblåst inför börsnoteringen, exempelvis genom kraftigt neddragna investeringar, och att investerarna inte har fått hela sanningen om tillgångarnas faktiska livslängd.

För åtta år sedan varade fordonen sällan mer än en månad innan de gick sönder, blev stulna eller hamnade i en kanal. Inför börsnoteringen har dock den ekonomiska livslängden skrivits upp till fem år, vilket vissa nu anser vara högst optimistiskt.

Lime behöver verkligen ingjuta förtroende hos investerarna. Sektorn för mikromobilitet har kantats av en rad konkurser, däribland Birds misslyckade börsresa som slutade i likvidation bara tre år efter noteringen på Nasdaq.

En tillväxtmöjlighet som fortfarande är i stort sett outnyttjad är fordonens potential som reklamplats, samt tillgången till användarnas personuppgifter.