FRANKFURT (dpa-AFX) - Även om investerarna till stor del har smält den tillfälliga tullchocken från USA:s president Donald Trump, väntas ingen lugn vecka på den tyska aktiemarknaden. Trump drog visserligen tillbaka sina hotade strafftullar efter en överenskommelse om ett Grönlandsavtal, men geopolitiska risker kvarstår. Dessutom drar bolagens rapportsäsong nu igång på allvar även i Tyskland. Till detta kommer bland annat Federal Reserves kommande räntebesked samt Ifo:s affärsklimatindex.

Den senaste återhämtningen för Dax visar att de flesta investerare tror på den långsiktiga hållbarheten i Grönlandsavtalet som slöts vid Världsekonomiskt forum i Davos, kommenterade portföljförvaltaren Thomas Altmann på QC Partners.

För analytikern Frank Sohlleder hos mäklarfirman Activtrades kvarstår dock viss skepsis: "Grönlandsthrillern har visserligen avvärjts, men är långtifrån över." Och enligt marknadsobservatören Andreas Lipkow är frågan fortfarande öppen om vilket ämne USA kommer att ta upp härnäst, eller eventuellt väcka till liv igen.

Enligt analytikern Jochen Stanzl på Consorsbank befinner sig Dax kring 24 900 punkter i ett neutralt område, exakt mellan årets lägsta och rekordhögsta. För att gå vidare uppåt krävs nu en försäkran från bolagen om att de starka vinstförväntningarna för 2026 är realistiska. Efter Grönlandsfrågan kan marknaden nu ägna mer uppmärksamhet åt rapportsäsongen.

I Tyskland står bland annat årsresultaten från mjukvarujätten SAP och Deutsche Bank samt dess fondbolag DWS i fokus på torsdag.

Internationellt väntas kvartalsrapporter från Apple, Microsoft, Tesla och Meta få stort genomslag under veckan. Europeiska tungviktare som ASML och LVMH kompletterar helhetsbilden med sina siffror.

Starten på den amerikanska rapportsäsongen har varit positiv, konstaterade Dekabanks chefsekonom Ulrich Kater. Även om majoriteten av bolagen överraskat positivt på vinstsidan har kursreaktionerna varit allt annat än enhetligt goda. "De höga värderingarna och motsvarande förväntningar från investerarna har gjort att utrymmet för aktier, trots goda långsiktiga utsikter, kortsiktigt blivit mindre", skrev Kater.

Oberoende av nya bokslut kan försvarsaktier förbli i fokus, tror investeringsstrategen Mark Dowding på RBC BlueBay Asset Management. Händelserna kring Grönland har ökat känslan av angelägenhet att öka försvarsutgifterna i Europa. "De senaste utvecklingarna påminner oss också om att vara försiktiga med den sorglöshet som på senare tid präglat finansmarknaderna och som tenderar att bortse från de ökande geopolitiska riskerna", säger Dowding.

Samtidigt ökar oron för Federal Reserves politiska oberoende, sedan president Trump återigen ökat trycket på Fed-chefen Jerome Powell. Metzlers chefsekonom Edgar Walk räknar därför med att Powell kommer att säga nej till ytterligare räntesänkningar fram till slutet av sin mandatperiod i maj. Inte heller vid Fed-beslutet på onsdag väntas några ytterligare räntesänkningar. Detta sänder inte bara en institutionell signal, utan stämmer också överens med de nyligen förbättrade ekonomiska siffrorna i USA.

Bland de många tyska konjunkturuppgifterna i veckan väntas Ifo:s affärsklimatindex sticka ut på måndagen. Den senaste positiva överraskningen i inköpschefsindexen ger en positiv signal, konstaterade Simon Azarbayjani på Landesbank Helaba. En ökning av Ifo-indexet är sannolik. På fredag publiceras aktuella arbetslössiffror och preliminära inflationsdata för januari./niw/ajx/mis

--- Av Nicklas Wolf, dpa-AFX ---