Storbritanniens lånekostnader är fortsatt de högsta bland de rika ekonomierna och har stigit mest sedan kriget i Iran, givet landets sårbarhet för stigande energipriser. Varje ytterligare uppgång skulle öka trycket på de offentliga finanserna.
Här är de viktigaste punkterna för marknaden:
VAD KOMMER INVESTERARE ATT BEVAKA?
Labour väntas allmänt lida stora förluster till förmån för det högerpopulistiska Reform och det vänsterorienterade Green Party i valen till engelska lokalstyren samt de skotska och walesiska parlamenten.
Investerare lär fokusera på förlustens omfattning och huruvida den leder till att parlamentsledamöter ifrågasätter premiärminister Keir Starmers framtid.
Förväntningarna har stigit på att Starmer, som enligt opinionsmätningar blivit djupt opopulär, tids nog kommer att ersättas.
Dessa spekulationer har tilltagit efter skandalen kring utnämningen av Peter Mandelson till ambassadör i USA. Mandelson fick sparken i september förra året efter att en mängd e-postmeddelanden avslöjat omfattningen av hans kopplingar till den numera avlidne dömde sexförbrytaren Jeffrey Epstein.
Oddsen på bettingplattformen Polymarket visar på mindre än 10 procents sannolikhet för en omedelbar avgång för Starmer, men siffran stiger till nästan 70 procent vid årsskiftet.
HUR KOMMER OBLIGATIONSMARKNADEN ATT REAGERA?
Det beror på omfattningen av Labours förlust.
Mycket negativa nyheter är redan inprisade i statsobligationer (gilts), så en betydande utförsäljning efter valet skulle kräva ett 'katastrofalt' resultat, enligt Craig Inches, räntechef på Royal London Asset Management.
Ett bättre resultat än väntat för Labour skulle kunna utlösa ett lättnadsrally, menar Inches, som är positionerad för fallande obligationsräntor.
VILKA ÄR RISKERNA PÅ LÄNGRE SIKT?
En ytterligare uppgång i räntorna, särskilt för långa löptider.
Inflationsoro sedan krigsutbrottet i Iran har redan bidragit till att driva upp den tioåriga referensräntan med cirka 70 punkter till 4,94 procent.
De brittiska 30-åriga räntorna nådde tidigare i veckan sina högsta nivåer sedan 1998.
Investerare oroar sig för att Starmer kommer att pressas att skifta politiken åt vänster, eller att han slutligen ersätts av en mer vänsterorienterad ledare som kan driva på för ökade utgifter.
Colin Finlayson, fondförvaltare på Aegon Asset Management, menar att nästan vem som helst som ersätter Starmer skulle vara mindre gynnsam för marknaden, samtidigt som en vänstervridning från Starmers sida också skulle innebära minskad finanspolitisk disciplin.
Obligationsräntorna skulle också stiga vid tecken på att finansminister Rachel Reeves kan komma att ersättas, då hennes engagemang för finanspolitiska regler som begränsar låntagandet har lugnat investerare, enligt Finlayson, som har en undervikt i brittiska statsobligationer.
När det gäller potentiella ledarkandidater uppger investerare att marknaden skulle reagera negativt på den tidigare vice premiärministern Angela Rayner och Manchesters borgmästare Andy Burnham, som av vissa mediekommentatorer ses som möjliga efterträdare till Starmer. Hälsominister Wes Streeting betraktas som ett mindre hot.
Burnham sade förra året att Storbritannien måste röra sig bort från att 'stå i skuld till obligationsmarknaderna', vilket irriterade investerare.
Det finns skäl att överväga försvarsutgifter utanför de finanspolitiska reglerna, sade Burnham till Bloomberg förra veckan, och tillade att reglerna kommer att bestå men inte bör stå i vägen för försvarsanslag.
Burnham skulle dock behöva ta plats i parlamentet för att kunna utlösa en ledarskapsstrid, medan Rayner fortfarande är föremål för utredning gällande sina skatteaffärer.
Politiken kommer att hålla brittiska obligationer volatila, men tioåriga räntor över 5,25 procent skulle utgöra ett köptillfälle, enligt David Zahn, chef för europeisk ränteförvaltning på Franklin Templeton.
HUR KOMPLICERAR KRIGET I IRAN SAKLÄGET?
De stigande obligationsräntorna och den förväntade avmattningen i tillväxten utmanar tveklöst Storbritanniens offentliga finanser.
Deutsche Bank uppskattar att det utrymme Reeves har för att möta sina finanspolitiska regler redan har krympt till omkring 10 miljarder pund (13,62 miljarder dollar), från de nästan 24 miljarder pund som aviserades i mars före effekterna av kriget i Iran. Detta tyder på ännu en utmanande budget i höst.
Stigande räntor och handlarnas tvära kast från att satsa på räntesänkningar till räntehöjningar har gjort obligationsmarknaden mer bräcklig. Trots detta har vissa stora investerare sett den krigsdrivna ränteuppgången som ett köptillfälle.
($1 = 0,7342 pund)
