Nivån på den efterfrågestyrda inflationen är oförenlig med att banken ska nå sitt mål på 3 %, sade han.
I ett tal via videolänk vid ett forum i Lissabon konstaterade Galipolo att tjänsteinflationen, som är känslig för inhemska faktorer, har återspeglat en motståndskraftig ekonomi med historiskt låg arbetslöshet, rekordhöga inkomster och en lönetillväxt som överstiger produktiviteten, parallellt med en kreditdriven konsumtion.
'Vi ser effekterna av utbudschocker på priserna, men flera kärnmått som rensar för dessa effekter ... särskilt inom tjänstesektorn och andra arbetskraftsintensiva segment, visar en inflation på nivåer som tydligt strider mot måluppfyllelsen', sade han.
Hans uttalanden kommer samtidigt som brasilianska banker har dragit ned på förväntningarna om ytterligare penningpolitiska lättnader. De hänvisar till en utmanande inhemsk inflationsprognos, där riskerna inte bara härrör från högre oljepriser mitt i spänningarna i Mellanöstern, utan även från inhemska stimulanser under president Luiz Inacio Lula da Silva inför valet i oktober. Beslutsfattarna inledde lättnaderna i mars med en sänkning på 25 punkter, följt av ytterligare en i april, vilket fastställde Selic-räntan till 14,5 %. Inflationen på tolvmånadersbasis uppgick till 4,64 % i mitten av maj.
'Inflationsutsikterna i Brasilien har försämrats på grund av både utbuds- och efterfrågefaktorer', skrev XP i en analys på onsdagen. De väntar sig nu ytterligare två sänkningar av styrräntan med 25 punkter till 14 %, jämfört med tidigare prognos om tre sänkningar.
BTG Pactual intog en mer hökaktig hållning och förutspår en sista sänkning på 25 punkter vid månadens möte, varpå Selic-räntan lämnas oförändrad vid 14,25 % under resten av året, att jämföra med en tidigare prognostiserad slutränta på 13 %.
BTG-ekonomer under ledning av Tiago Berriel menade att läget redan skulle kunna motivera en paus, med hänvisning till mer ofördelaktiga inflationssiffror, en robust aktivitet, starka arbetsmarknads- och kreditdata samt försvagade förväntningar, även för 2028. (Rapportering av Marcela Ayres Redigering av Rod Nickel)
