Bland de europeiska aktier som bevakas av ett större antal analytiker - vilka är de som samlar en enig negativ uppfattning? Vi har gått igenom Zonebourses databas för att identifiera de tre företag som analytikerna ogillar allra mest.
Vanligtvis fokuserar topplistor på börsen på guldkornen. Men ibland kan det vara intressant att även titta närmare på bottenskrapet - åtminstone på de börsnoterade bolag som analytikerna bedömer som ointressanta. Här är de samlade kriterierna som använts i Zonebourses Stock Screener. Medlemmarna i denna "förlorarklubb" är...
- europeiska företag,
- bevakade av fler än 10 analytiker,
- med det lägsta möjliga förhållandet mellan positiva och negativa rekommendationer.
Och vinnarna är...
Tredjeplatsen: Yara
Den norska koncernen, världsledande inom gödselmedel, följs av 18 analytiker. Endast två ger en positiv rekommendation, medan elva är neutrala och fem negativa.
Yara uppvisar flera svagheter som tynger värderingen och framtidsutsikterna. Utrymmet för ökning av vinst per aktie är begränsat på medellång sikt. Rörelsemarginalerna ligger fortsatt under branschens genomsnitt, samtidigt som skuldsättningen i förhållande till EBITDA är relativt hög. Denna mindre attraktiva finansiella profil speglas i värderingsmultiplarna, som anses vara höga: P/E-talet är förhållandevis högt för sektorn.
Därtill är trenden för revideringar av finansiella prognoser tydligt negativ. Analytikerna har regelbundet sänkt sina intäktsestimat under det senaste året, vilket signalerar brist på visibilitet kring verksamhetens utveckling. Konsensus är fortsatt klart negativt, vilket återspeglar en urholkad tilltro till koncernens förmåga att snabbt vända utvecklingen. Sammanfattningen är tydlig. Dock bör det noteras att Yara stigit över 20 % i år, vilket visar att marknaden inte nödvändigtvis delar analytikernas syn.
Andraplatsen: Nel ASA
Vi stannar kvar i Norge med Nel, en av Europas mest avancerade aktörer inom vätgas - särskilt för industrin och mobilitet. Trots att bolaget har en bättre position än vissa svagare konkurrenter på väg att försvinna, är det ännu långt ifrån att nå lönsamhet. Analytikerna förväntar sig en betydande kassaförbränning de kommande åren för detta bolag, som aldrig har visat vinst, delvis på grund av den ännu omogna teknologin. Av de 14 analytiker som följer aktien är sju neutrala och sju negativa. Aktien handlas idag till 2,252 NOK - långt, mycket långt, från toppnoteringen på 35 NOK år 2021, då vätgas var högsta mode på marknaden. Aktien har tappat hälften av sitt värde på ett år och de fundamentala siffrorna är fortsatt svaga.
Stora "vinnaren": H&M
Överraskande nog finns det inte en enda analytiker bland de 24 som följer det svenska modeföretaget som rekommenderar köp. Hennes & Mauritz förlorade sin sista supporter under sommaren 2025. Nu består analytikerkåren av 13 neutrala och 11 negativa rekommendationer. Det genomsnittliga riktkursmålet ligger 18 % under nuvarande kurs.
Detta krävde en bild som bevis (Källa: Zonebourse)
Trots detta har aktien stigit 20 % i år, vilket är mycket starkt och bättre än det europeiska genomsnittet. H&M är positionerat inom prisvärd mode och försöker höja sin profil, samtidigt som man stärker närvaron inom mellanprissegmentet. Det är en mycket konkurrensutsatt marknad, inte bara på grund av fysiska butikskedjor, utan även lågprisaktörer online som Shein, mer sofistikerade konkurrenter som Zalando, och begagnatplattformar som Vinted. Dessutom lider H&M av en relativt lång leveranskedja, vilket försämrar reaktionsförmågan jämfört med renodlade "fast fashion"-aktörer. I allmänhet föredrar analytikerna Inditex (Zara), som har en mer kvalitativ positionering. Men som vi såg ovan har aktien tagit fart i år, särskilt under de senaste tre månaderna (+26 % bara i september!).
Avslutningsvis...
Av dessa tre bolag har H&M det bästa betyget enligt Zonebourse, med tre stjärnor, jämfört med två för Yara och ingen för Nel, som inte går att värdera seriöst med tanke på osäkerheten kring lönsamheten på medellång sikt.
Bonus: Dessa bolag hade också kunnat ta plats på listan med sina ogynnsamma förhållanden mellan positiva och negativa rekommendationer: Air France-KLM, Lufthansa, Swatch, Bayer, Telefonica och Lanxess.
