Det är en fråga som ständigt återkommer när index går igenom turbulenta faser. Utgör den nuvarande nedgången ett köpläge? I och med att Nasdaq har gått in i korrektionsterritorium (ett tapp på 10 % från toppen) och S&P 500 har noterat fem raka veckor med förluster, väger frågan tungt hos investerarna.
Kriget i Iran har utlöst en kraftig uppgång i energipriserna. Brentoljan förväntas notera sin största månatliga ökning någonsin under mars. Denna chock väcker liv i inflationsoron och väntas även tynga den ekonomiska tillväxten.
Men trots att de makroekonomiska utsikterna tycks ha tagit rejäl skada, har analytikerna ännu inte sänkt sina vinstförväntningar. Faktum är att dessa estimat har stigit något under den senaste månaden. Analytiker prognostiserar en vinsttillväxt per aktie på 13 % för det första kvartalet och 17 % för helåret för bolagen inom S&P 500.
Enkelt uttryckt har de stigande energipriserna drivit upp vinstestimaten för energisektorn, medan revideringarna för övriga sektorer förblir marginella. Som en följd av detta har riktkurserna för energibolag höjts avsevärt.
Källa: Factset
När man kombinerar en nedgång i indexen med en lätt ökning av vinstförväntningarna, får man värderingar som har svalnat betydligt. S&P 500 handlas nu till under 20 gånger den framtida vinsten. Detta markerar första gången sedan tullraset i april förra året som S&P 500 har återvänt till sitt 5-åriga värderingsgenomsnitt (19,9).
Källa: Factset
