S&P 500 steg till all-time-high och nådde 6.000-nivån för första gången på fredagen, då förväntningar om skattesänkningar och lösare regleringar under Trump bidrog till att öka aptiten för aktier.
Även lugnande ekonomiska utsikter från Federal Reserve, som på torsdagen levererade en allmänt väntad räntesänkning på 25 punkter, bidrog till att stärka sentimentet. Centralbankens förmåga att fortsätta sänka räntan kommer dock att testas av om inkommande data visar att inflationen fortsätter att dämpas.
Rapporten om konsumentprisindex den 13 november måste "bekräfta uppfattningen att inflationen fortsätter att gå i rätt riktning", sade Art Hogan, chefmarknadsstrateg på B Riley Wealth.
Investerare tror att Trumps förslag, i synnerhet högre tullar, kan pressa upp konsumentpriserna. Samtidigt har amerikansk data varit starkare än väntat, med en ny rapport som visar att ekonomin växte i en solid takt på 2,8% under tredje kvartalet.
KPI för oktober förväntas komma in i en årlig takt på 2,6%, enligt ekonomer som Reuters har frågat. Det skulle vara en liten uppgång från 2,4% i september, vilket var den minsta vinsten sedan 2021, men långt under de fyra decenniernas toppar som nåddes 2022 som ledde till att Fed höjde räntorna.
En mer robust inflation kan ytterligare förändra prognoserna för Feds räntesänkningsbana, efter att förväntningarna förändrades med Trumps valseger. Fed funds futures visar att investerare nu förväntar sig att räntorna ska sjunka till cirka 3,7% i slutet av 2025 från det nuvarande intervallet 4,5%-4,75%, cirka 100 punkter över uppskattningarna i september.
Förväntningar på finansiella lättnader har bidragit till att öka aktierna i år, tillsammans med solida företagsvinster och spänning över affärspotentialen för artificiell intelligens. Michael Reynolds, vice president för investeringsstrategi på Glenmede, sa att den neutrala nivån för Fed-fonderna var cirka 3%, "och vi förväntar oss i slutändan att Fed kommer att stanna under neutral." "Vi tror i slutändan att de tar den grunda vägen eftersom inflationen fortfarande är en risk", säger Reynolds. "Vi har precis gått igenom en period med en inflation som ligger väl över genomsnittet. Historiskt sett har det kommit i vågor." Till den risken bidrar Trumps ekonomiska agenda som kan driva upp inflationen tillsammans med tillväxten under hans presidentskap. "Vi är långt ifrån att känna till detaljer kring antingen skattepolitik eller handelspolitik, men de är båda på bordet och kommer utan tvekan att väga in i Feds kalkyl när de ser framåt härifrån", säger Jim Baird, investeringschef för Plante Moran Financial Advisors. Investerare fortsätter också att anpassa sig till det nya politiska landskapet, efter stora rörelser denna vecka i aktiemarknadens så kallade "Trump trades". Small-cap Russell 2000 var upp 8% på veckan, med mindre, inhemskt fokuserade företag som förväntas dra nytta av Trumps planer på att öka tullarna på import. S&P 500:s bankindex steg med cirka 7%, där långivare väntas gynnas av republikanernas förväntade ansträngningar att minska regleringarna. De initiala marknadsreaktionerna kommer att testas när Trump konkretiserar sina politiska mål och börjar namnge politiska utnämningar. "Marknaderna har börjat smälta Trumps seger", sade analytiker vid UBS Global Wealth Management i en torsdagsnotering. "I takt med att mer detaljerade policyförslag kommer från Trumps övergångsteam bör investerare vara beredda på ytterligare svängningar framöver."
