"Vi kommer inte att kunna göra allt som behöver göras med en silverkula. Den här uppsättningen åtgärder är inte den stora finalen på vad vi behöver göra", sade finansminister Fernando Haddad vid ett evenemang som arrangerades av banklobbygruppen Febraban.
Investerare har varit tveksamma till omfattningen och effektiviteten i de åtgärder som president Luiz Inacio Lula da Silvas administration presenterade i veckan för att bromsa utgifterna och upprätthålla det finanspolitiska ramverk som antogs förra året.
Haddad sade på fredagen att ingen i regeringen försökte sälja fantasier eller magi och betonade ett fast åtagande att minska det primära budgetunderskottet.
Före Haddads kommentarer sade underhusets talman Arthur Lira och senatens ordförande Rodrigo Pacheco att de bredare inkomstskattebefrielser som föreslagits av Lula-administrationen var ett ämne för framtiden, och att fokus på kort sikt skulle ligga på att få igenom utgiftsminskningar.
Den brasilianska realen, som tidigt på morgonen försvagades till en rekordlåg nivå på 6,11 per dollar efter en försäljning under två sessioner, minskade förlusterna tidigt på eftermiddagen för att handlas något ned till 6 per greenback.
Lira sade på sociala medier att det finanspolitiska ansvaret var "icke förhandlingsbart" för underhuset, medan Pacheco i ett uttalande sade att en potentiell inkomstskattereform endast skulle gå igenom om det fanns finanspolitiskt utrymme.
"Kommentarerna från ledarna för båda kongresshusen är extremt relevanta och indikerar att det finns ett försök att återvinna en del av det förtroende som förlorades i processen", sade analytiker på mäklarfirman XP.
FX JITTERS
Regeringen presenterade på torsdagen ett paket som tillkännagavs en dag tidigare och som syftar till att uppnå mer än 70 miljarder reais (11,8 miljarder dollar) i besparingar under de kommande två åren.
Men åtgärderna lyckades inte lindra marknadens finanspolitiska oro bland stigande obligatoriska utgiftsökningar, vilket ledde till en kraftig nedgång i brasilianska tillgångar.
Efter en kraftig nedgång på 19% för realen mot US-dollarn hittills i år sade centralbankens tillträdande chef Gabriel Galipolo på fredagen att den monetära myndigheten inte siktar på eller försvarar någon specifik växelkursnivå, utan endast ingriper i fall av "marknadsdysfunktion".
Galipolo, som för närvarande är centralbankens penningpolitiska chef, talade vid samma evenemang som finansministern och tillade att växelkursen är flytande, vilket är viktigt för att absorbera chocker.
Marknaden hade väntat sig att det finanspolitiska paketet uteslutande skulle fokusera på utgiftsnedskärningar, i linje med tidigare uttalanden från Haddad, som hade indikerat att förändringar i inkomstskattereglerna skulle presenteras först nästa år.
Men regeringen tillkännagav oväntat en inkomstskattereform, där tröskeln för undantag höjs till 5.000 reais (842 USD) per månad från 2.824 reais, samtidigt som intäktsförlusten kompenseras med högre skatter för dem som tjänar över 50.000 reais.
"Det som vägde tungt var indikationen om att inkomstskattereformen skulle inkluderas i paketet", sade Daniel Leal, strateg på BGC och tidigare samordnare för statsskuldstransaktioner vid finansdepartementet. "Marknaden fixerade sig vid signalen om mer finanspolitisk stimulans", tillade han.
Haddad sade på fredagen att Lula-administrationen var "i linje" med Lira och Pacheco i den finanspolitiska frågan, och upprepade att en eventuell inkomstskattereform endast skulle röstas igenom av lagstiftarna om den visade sig vara finanspolitiskt neutral.
Regeringen betonade att åtgärder för utgiftskontroll skulle säkerställa 327 miljarder reais i besparingar från 2025 till 2030, och kongressen väntas godkänna dem senare i år.
