Hedgefonder och andra investerare letar efter affärer som gynnas av en vinst för den republikanska presidentkandidaten Donald Trump, men som också erbjuder en begränsad nedsida i händelse av en seger för vicepresident Kamala Harris.

I takt med att det nästan helt låsta loppet närmar sig letar vissa efter så kallade "asymmetriska affärer" som involverar bitcoin eller yuan, tillgångar som kan ge stora vinster om Trump vinner men som inte skulle orsaka stora förluster om satsningarna är felaktiga.

"Det är svårt att handla i valet med tanke på hur jämnt det är", säger Edoardo Rulli, chef för UBS Hedge Fund Solutions.

Vissa bettingwebbplatser har gynnat Trump, vilket har skapat momentum bakom de så kallade Trump-affärerna. Andra förutspår nu att dessa affärer, som innebär satsningar som kan gynnas av en Trump-seger, kan tappa fart eller vända vid en Harris-vinst.

Affärer som kan ge högre vinster än förluster oavsett vilket scenario som utspelar sig inkluderar en lång position i bitcoin, säger David Kalk, grundare av hedgefonden Reflexive Capital.

Han sa att den potentiella uppsidan för bitcoin skulle vara två till tre gånger de pengar som riskeras om Trump vinner, eftersom han förväntar sig en mer vänlig regleringsstrategi för krypto under den tidigare presidenten. "Den negativa prisreaktion vi förväntar oss (i händelse av en Harris-seger) verkar bara mycket mindre än uppsidan av en Trump-seger", säger Kalk.

Makrohedgefonden MKP Capital Managements grundare Patrick McMahon sa att han ser kortslutning av yuanen mot dollarn som en asymmetrisk handel, med tanke på de förluster som den kinesiska valutan kan möta om tullar införs.

Vissa har placerat neutrala satsningar, till exempel att para ihop en kort position på en aktie med en lång, vilket minskar riktningsexponeringen, säger Robert Christian, investeringschef på K2 Advisors. På så sätt kan vinster i en handel kompensera för förluster i en annan.

Mario Unali, chef för investeringsrådgivning på Kairos Partners, som förvaltar en fond av hedgefonder, sa att handeln svängde till en Trump-seger eftersom en seger för Harris handlar mer om status quo, så förluster skulle vara begränsade.

Hedgefondbranschen har hittills redovisat vinster på 8.3% under årets första nio månader, enligt forskningsföretaget PivotalPath. Branschgenomsnittet underpresterar S&P 500: s 20% vinst, vilket sätter vissa hedgefonder under mer press för att anta en mer försiktig inställning till loppet som kommer att ge en viss uppsida.

Jon Caplis, VD för PivotalPath, förväntar sig en viss försäljning före valet. "De skulle kunna lägga avkastningen på hög och sedan vänta i veckor eller månader, beroende på hur lång tid det tar innan saker och ting blir tydliga igen."

TRUMP HANDEL

Stora satsningar på vadslagningsmarknader har väckt frågor från användare av sociala medier om huruvida de påverkade marknaderna eller om prediktionsmarknaderna helt enkelt var en bättre ledande indikator för loppet.

Trump-affärerna inkluderade en försäljning av statsobligationer, yuanen och en ökning av aktierna i Trump Media & Technology Group.

Eftersom de två kandidaterna fortfarande ligger sida vid sida några dagar före valet ifrågasätter vissa investerare om inte en del av de affärer som gjordes på förväntningar om en Trump-seger kan vara överdrivna.

Ett genomsnitt av nationella opinionsundersökningar enligt opinionsundersökningsaggregatet 538 på torsdagen hade den demokratiska presidentkandidaten Kamala Harris på 48,1% mot Trump på 46,7%, ett gap som är 1,3 procentenheter mindre än den 1 oktober.

"I slutet av dagen tror jag att den här kortsiktiga rörelsen i statsobligationer förmodligen är överdriven", sade John Luke Tyner, räntechef och portföljförvaltare på Aptus Capital Advisors.

"Om Harris vinner skulle du förmodligen se en snapback lägre i långa avkastningar, men jag tror att vi kommer att se det på något sätt", tillade han.

Strateger på Citi sa att de nyligen har avslutat några av sina Trump-affärer, inklusive en som tjänade på stigande femåriga inflationsförväntningar.

"Vi har tagit vinster på uppfattningen att riskbelöningen inte längre är övertygande för några av dessa affärer, med priser och positionering som har rört sig och, enligt vår uppfattning, kanske mer än omröstningar ensam skulle ha motiverat", sade de i en anteckning på tisdag.

En republikansk svepning kan förvärra obligationsförsäljningen på grund av högre förväntningar på underskottsutgifter i det scenariot, men det finns också en "meningsfull risk för en kraftig vändning i en Harris-seger", tillade de.