"Det finns en viss rädsla på mycket kort sikt, eftersom sannolikheten för att Trump vinner ökar enligt opinionsundersökningarna och det skulle vara mer bra än dåligt för sessionerna strax efter den 5 november, om det är känt direkt vem som har vunnit, vilket är osannolikt", sade Bankinters analytiker på deras Telegramkanal.
"I själva verket kommer denna utbredda känsla av försiktighet och förvirring att fortsätta att resultera i en något oregelbunden marknad som i princip vill studsa", tillade de.
Förutom valosäkerheten väntar marknaderna fortfarande på kommande data om de europeiska och amerikanska ekonomierna, vilket kan ge nyheter om ränteutvecklingen.
På onsdagen väntas BNP för euroområdet och USA, medan prisindikatorer på båda sidor av Atlanten publiceras på torsdagen.
I vilket fall som helst fortsatte flödet av bolagsresultat för det tredje kvartalet, med flera spanska företag bland dagens huvudpersoner.
Kosmetikkoncernen Puig steg 11,8% efter att ha överträffat marknadens förväntningar och finansinstitutet Unicaja avancerade 4% efter att ha ökat sin vinst med 14%, drivet av lägre avsättningar.
Caixabank, som kommer att presentera sina siffror på torsdag, visade en liten nedgång på börsen efter att den katalanska tidningen La Vanguardia publicerat att José Ignacio Goirigolzarri planerar att presentera sin frivilliga avgång som arbetande ordförande för bankens styrelse idag.
På annat håll, vid 0805 GMT på onsdagen, hade spanska IBEX 35 sjunkit med 46,80 punkter, eller 0,40 procent, till 11.748,50 punkter, den lägsta nivån sedan den 11 oktober, medan FTSE Eurofirst 300 index för stora europeiska aktier hade sjunkit med 0,48 procent.
För månaden som helhet ackumulerar IBEX 35 en nedgång på 1,3%, med två sessioner kvar att stänga oktober (inklusive onsdag).
Inom banksektorn gick Santander upp 0,90%, BBVA gick ned 0,22%, Caixabank gick ned 0,40%, Sabadell gick ned 0,56%, Bankinter gick upp 0,03% och Unicaja Banco gick upp 3,85%.
Bland de större icke-finansiella aktierna sjönk Telefónica med 0,53%, Inditex med 0,26%, Iberdrola med 0,14%, Cellnex med 0,75% och oljebolaget Repsol visade små förändringar.
(Information av Tomás Cobos; redigerad av Benjamín Mejías Valencia)