FRANKFURT (dpa-AFX) - Efter Dax rekordartade uppgång kan det bli lite mer obekvämt för det ledande tyska indexet under den nya veckan. Grunden för prisrallyt blir alltmer bräcklig, skrev experterna på Index-Radar. Den uppåtgående rörelsen i Dax drivs av ganska få aktier. Efter blandade jobbdata från USA fokuserar investerare alltmer på Feds penningpolitik igen. I Europa väntar dock först ett räntebesked från Europeiska centralbanken (ECB) - om än med liten potential för överraskningar.

Thomas Altmann från kapitalförvaltaren QC Partners kommenterade att DAX nyligen hade arbetat sig upp ytterligare i överköpt territorium. Det ledande indexet var senast tydligt överköpt under våren, vilket följdes av flera veckors konsolidering. Risken för vinsthemtagningar ökar, konstaterade även Claudia Windt från Helaba. "Fyrverkerierna på finansmarknaderna står i kontrast till den ekonomiska dysterheten, främst i Tyskland", skrev Windt och hänvisade bland annat till en nedslående industriproduktion i Tyskland.

Motvinden kommer också främst från den politiska arenan. Robert Greil, chefsstrateg på Merck Finck, kommenterade att den fortsatta uppgången kommer att bli svår för det starkt exportorienterade DAX på grund av hotet om tullar under USA:s framtida president Donald Trump. Dessutom finns det för närvarande inga regeringar som kan vidta åtgärder i de två största länderna i euroområdet efter slutet på "trafikljuskoalitionen" i Tyskland och mitten-högerkoalitionens fall i Frankrike. Experterna på LBBW varnar därför för vinsthemtagningar inom en snar framtid och en svag start på det nya året för DAX.

Jochen Stanzl, chefmarknadsanalytiker på CMC Markets, skrev att det finns många faktorer som kan vända till det bättre 2025 och hänvisade till en eventuell lättnad av skuldbromsen av en ny regering i Berlin eller en ekonomisk uppgång i Kina. "Investerare agerar dock som om många av dessa önskningar redan har uppfyllts", varnade Stanzl. En hel del förhandsberöm har redan delats ut på aktiemarknaden.

Hit hör också investerarnas förväntningar på att räntorna ska fortsätta att sjunka. Det råder ingen tvekan om att Europeiska centralbanken kommer att sänka räntan igen på torsdag, skrev Ulf Krauss från Helaba. Det diskuteras dock om det kan bli en större räntesänkning på 0,50 procentenheter. "Duvorna i ECB-rådet kommer troligen att driva på i denna riktning", sade Krauss med tanke på den politiska osäkerheten. Duvor är centralbanksledamöter som röstar för en ganska lätt penningpolitik för att stimulera ekonomin.

Efter den blandade amerikanska arbetsmarknadsrapporten vänds också uppmärksamheten tillbaka till penningpolitiken i USA. Den amerikanska centralbanken Federal Reserve kommer inte att fatta beslut om räntan förrän en vecka före jul. Även om en sänkning är möjlig kommer Fed sannolikt att bli mer försiktiga framöver, säger portföljförvaltaren Eric Clark från Rational Dynamic Brands Fund. Färsk amerikansk konsumentprisdata på onsdag kommer sannolikt att fungera som en annan viktig indikator för den framtida penningpolitiken.

På bolagssidan väntas årssiffror från den bakre delen av marknaden senare i veckan, bland annat från fordonsunderleverantören Stabilus, grossisten Metro, medicinteknikföretaget Carl Zeiss och researrangören Tui. Det finns också olika kapitalmarknadsdagar, inklusive ett evenemang som organiseras av försäkringsgivaren Allianz på tisdag. I DAX kommer återförsäkringsbolaget Munich Re också att ge en resultatprognos för det kommande året på fredag./niw/edh/he

--- Av Nicklas Wolf, dpa-AFX ---