STELLANTIS N.V. 
Vinstvarningen den 30 september från världens fjärde största biltillverkare chockade investerare som vant sig vid höga marginaler tack vare en lönsam försäljning av pickuper och Jeep i USA. Stellantis aktie har sjunkit med nästan 45% sedan början av året.
Tavares bagatelliserade inledningsvis problemen i USA som ett "mindre operativt fel". Stellantis-aktien återupptog dock sin nedgång på fredagen när nyheten om hans avgång när hans kontrakt löper ut 2026 och en större ommöblering i toppen inte lyckades lugna investerarna.
Tavares, som tidigare betraktats som nästan oövervinnerlig efter att ha relanserat Psa och övervakat dess sammanslagning med Fiat Chrysler för att skapa Stellantis, kommer att befinna sig på okänd mark i dagens mediedrev.
Tavares, 66, är planerad att tala vid fem evenemang, samma antal som Renaults VD Luca de Meo, men fler än toppledningen för BMW och många andra biltillverkare. Oliver Blume, VD för Volkswagen, kommer inte heller att delta i utställningen.
VD kommer att vara under press att förklara hur han avser att vända koncernens förmögenheter under de 18 månader han har kvar vid rodret, i en tid av ökande konkurrens från billigare kinesiska rivaler, svag efterfrågan och stigande kostnader.
I ett tal till den franska radiostationen RTL uteslöt Tavares inte personalnedskärningar och sade att det eventuellt kan krävas nedläggningar av fabriker eller avyttring av varumärken för att hålla jämna steg med den kinesiska konkurrensen och samtidigt gå med vinst.
"Vi kommer att behöva göra stora ansträngningar", sade Tavares och tillade att det är upp till koncernens kunder att välja vilka varumärken som har en framtid och vilka som kan säljas.
Han sade också att bolagets problem i USA bör vara lösta i slutet av året.
"Det är i huvudsak ett problem med överlager", sade Tavares och tillade: "Jag kan med tillförsikt säga att problemet kommer att vara löst till julen 2024."
Analytikernas data och intervjuer med branschaktörer pekar på stora operativa misstag i USA av Stellantis, som höjde priserna utöver kundernas budgetar och sedan reagerade för långsamt, vilket ledde till att tiotusentals bilar blev stående hos återförsäljarna.
"De försökte under alltför lång tid att vara rigida i sin prissättning", kommenterade Erin Keating, analytiker på analysföretaget Cox Automotive, vars data visar på omfattande lagerproblem för Stellantis.
"När USA är din guldgås verkar det försumligt att ignorera dem."
Återförsäljarna klagar på att Stellantis, förutom överprissättning, har eliminerat instegsbilar och investerat för lite i populära modeller, medan konkurrenter, inklusive Ford och General Motors, har förnyat sina.
Särskilt Ford har med sin Bronco SUV gjort ett stort avbräck på Jeep-marknaden.
I ett brev till Tavares den 10 september klagade Kevin Farrish, ordförande för Stellantis National Dealer Council, över att strävan efter kortsiktiga vinster har lett till en "snabb försämring" för varumärkena Jeep, Dodge, Ram och Chrysler, och tillade: "Ni skapade detta problem.
David Kelleher, ordförande för David Auto Group, som har en Chrysler-Dodge-Jeep-Ram-butik strax utanför Philadelphia, sa att när Stellantis skapades 2021 sålde det i genomsnitt 165 nya bilar i månaden. I år har den siffran sjunkit till 89.
"Vi behöver en VD som förstår den nordamerikanska marknaden", sa Kelleher.
Tavares står inför tuffa val och en möjlig kamp med fackförbundet United Auto Workers (Uaw) för att lösa Stellantis problem. Uaw har hotat med strejk på grund av försenade investeringar, vilket har lett till rättsliga åtgärder från Stellantis sida som anklagar facket för kontraktsbrott.
Enligt experter måste Stellantis på lång sikt avgöra om företaget behöver fyra separata varumärken i USA.
"AVSKÄRMAT FRÅN MARKNADEN
Under nedgångarna sedan början av 1980-talet, då Lee Iacocca vände Chryslers öde, var det företag som nu är Stellantis ofta det första av Detroits tre stora som drabbades, med lågprisprodukter och mer priskänsliga kunder.
Idag är Stellantis problem annorlunda.
Precis som sina konkurrenter höjde Stellantis priserna under pandemin, då problem i leveranskedjan orsakade brist på nya bilar. Senare vägrade man dock att sänka dem.
Pat Ryan, vd för bilköpsappen CoPilot, sa att Stellantis höjde priserna med 50 % mellan 2019 och 2024, samtidigt som inflationen ökade med 23 %.
"Stellantis har verkligen dragit sig ur sin historiska marknad", säger Ryan.
Enligt uppgifter som CoPilot lämnat till Reuters har nordamerikanska återförsäljare tillräckligt med fordonslager för att täcka 131 dagars efterfrågan på marknaden för Ram 1500-pickupen, 41 mer än dess direkta konkurrent Chevrolet Silverado. För Jeep Wagoneer uppgår lagren till 137 dagars efterfrågan, 22 mer än för Ford Expedition. Andra modeller uppvisar liknande eller till och med större gap.
"De har alla lagerproblem, men inte lika kroniska eller dramatiska som Stellantis", säger Ryan.
Den långsamma responsen har inneburit att Stellantis har en högre andel 2023-modeller - som kräver större rabatter för att säljas - än de flesta konkurrenter i återförsäljarpartierna, även med 2025-modellernas ankomst.
Uppgifter från Cox Automotive som Reuters tagit del av visar att Stellantis 2023-modeller i början av oktober fortfarande stod för 19,3 procent av Dodge-bilarna, 8,3 procent av Chrysler-fordonen, 2,3 procent av Ram-lastbilarna och 1,3 procent av Jeep-bilarna hos återförsäljarna. Under tiden står 2025-modellerna redan för 36,6% av Rams lager och mellan 11% och 14,5% för de andra märkena.
Stellantis rapporterade en 20-procentig minskning av försäljningen under tredje kvartalet i USA, trots "aggressiva" incitament i hela den amerikanska portföljen.
Enligt Cox data steg incitamenten för Jeeps som en procentandel av det genomsnittliga transaktionspriset till 9% i september från 5,3% i maj och till 9,6% från 6,3% för Ram pick-ups.
CoPilots data visar att Stellantis erbjuder en cash back på 4.500 USD på en Ram 1500 pick-up, säger Ryan, men att Stellantis kan behöva dubbla rabatterna för att minska lagret.
Det kan också minska produktionen.
"Allt Stellantis skulle behöva göra är att producera mindre ... i några månader för att få återförsäljarens lager tillbaka i linje", säger Brian Sponheimer, en analytiker på Gabelli Funds, en investerare i Stellantis.
Utöver den omedelbara krisen säger experter att Jeep och Ram - och särskilt Dodge och Chrysler - har få fordon, men var och en med separata och dyra marknadsförings-, varumärkes- och designteam.
"Stellantis måste göra ett omfattande varumärkesarbete i USA", säger Keating på Cox. "Och det kommer att bli smärtsamt."
(Översatt av Enrico Sciacovelli, redigerad av Sabina Suzzi)
