S&P Dow Jones meddelade på fredagen att Nvidia och The Sherwin-Williams kommer att ersätta Intel respektive Dow Inc i Dow Jones index med verkan från och med den 8 november. Tillkomsten av kungen av GPU: er för AI är knappast en överraskning. Det är specialisten på tekniska färger lite mer, men vi kommer inte att gå in på det här, eftersom vi har lämnat det till min kollega Arthur Kuntz att måla målarens porträtt.

Vilka är kriterierna för att ingå i Dow Jones?

Att ingå i Dow Jones Industrial Average (DJIA) är en milstolpe för bolag som är noterade i USA. Wall Streets äldsta index består av endast 30 aktier och förändringar är relativt sällsynta (7 under de senaste 15 åren). Inkludering och exkludering är föremål för ett antal kriterier, som inte alla är uttryckligen definierade, eftersom urvalet delvis är subjektivt (det finns inga egentliga numeriska kriterier, förutom aktiekursen) och utförs av en särskild kommitté inom S&P Dow Jones Indices. Här är några av kriterierna:

  • Företaget har ett "utmärkt rykte".
  • Uthållig tillväxt
  • Det är av intresse för ett stort antal investerare
  • Det upprätthåller en "adekvat" sektorrepresentation
  • Företaget måste vara registrerat och ha sitt säte i USA och måste generera "en betydande del" av sina intäkter i USA.
  • Det får inte tillhöra sektorerna Transport (GICS-kod 2030) eller Utilities (GICS-kod 55).
  • Den dyraste aktien i indexet får inte vara mer än tio gånger dyrare än den billigaste aktien.
Rätt pris

Dow Jones är ett prisviktat index, vilket är en orimlighet i modern tid, och inte ett kapitaliseringsviktat index. Baserat på den nuvarande aktiekursen på 135 USD skulle Nvidia, med sitt börsvärde på 3 321 miljarder USD, hamna på plats 9 i indexet, medan Sherwin Williams, med sin aktiekurs på 358 USD och sitt börsvärde på 90 miljarder USD, skulle hamna på plats 6. Det är det magiska med prisindex! För närvarande är den mest inflytelserika aktien i Dow UnitedHealth (567 USD), före Goldman Sachs Group (519 USD) och Microsoft (410 USD).

Marknaden hade spekulerat i attAmazon skulle bli en del av Dow 2022, efter en split. Aktien lades slutligen till i början av 2024, på bekostnad av Walgreens Boots (som hade utmanövrerat General Electric 2018). Inom tekniksektorn blev Microsoft och Intel 1999 de första Nasdaq-noterade aktierna som inkluderades i Dow Jones, medan Apple fick vänta till 2015 (i stället förAT&T).

Nvidia hade blivit en legitim kandidat

Nvidias meteoriska uppgång från tillverkare av grafikkort för gamers till stjärna inom processorer för krypto och sedan AI gjorde aktien till en naturlig kandidat för Dow Jones. I en sådan utsträckning att finansiärerna inte längre undrade om företaget skulle komma in, utan när. Samtidigt innebar Intels branta nedgång att aktien var i riskzonen inom indexet. Substitution var därför sannolik.

Ankomsten av teknologisektorns tillväxtmotor under de senaste åren kan komma sent, men det kan hjälpa det ärevördiga indexet att distansera sig mindre från S&P500 och Nasdaq under perioder då kaliforniska stjärnor går mycket bra.