Spaniens börsmyndighet CNMV kommer att invänta resultatet av konkurrensmyndighetens granskning av BBVA:s fientliga bud på Sabadell innan beslut fattas om ett eventuellt godkännande av uppköpsprospektet, sade CNMV:s chef Rodrigo Buenaventura till journalister på torsdagen.

I november sade konkurrensmyndigheten att BBVA:s erbjudande om samtliga aktier i Sabadell, som i april värderades till mer än 12 miljarder euro (12,64 miljarder USD), måste genomgå en längre fas 2-granskning som skulle kunna förlänga processen långt in i 2025 i en affär som regeringen motsätter sig.

"Med den information vi har och med den förväntade kalendern som övervägs, anser vi att det mest lämpliga är att vi godkänner budet när villkoren från antitrustanalysen är kända, eftersom det är viktig information för budets mottagare", sade Buenaventura.

BBVA:s bud motarbetas av Sabadells ledning men fick grönt ljus av Europeiska centralbanken den 5 september.

Enligt spansk lag kan regeringen inte stoppa ett bud från att läggas, men den har sista ordet om huruvida en fusion ska genomföras.

Juridiskt sett kan CNMV godkänna uppköpsprospektet utan att behöva vänta på CNMC:s beslut - men i så fall skulle BBVA be Sabadells aktieägare att besluta om de ska acceptera erbjudandet utan att känna till alla villkor.

Den fördjupade granskningen skulle kunna kräva att BBVA gör större eftergifter och tillåta regeringen att ingripa, vilket innebär att strängare åtgärder kan bli följden.