Företag med bäst avkastning på eget kapital

Avkastning på eget kapital (ROE) mäter förhållandet mellan nettovinsten och det egna kapital som investerats av företagets aktieägare. Detta nyckeltal beräknas genom att nettovinsten divideras med det egna kapitalet. Uttryckt i procent anger det företagets lönsamhet och dess förmåga att generera vinst med de pengar som investerats.

En hög ROE indikerar därför en god allokering av finansiella resurser för att generera kassaflöde. Dess lillebror ROCE (avkastning på sysselsatt kapital) tar hänsyn till alla finansieringskällor, inklusive skulder. Ett företag använder det kapital som tillhandahålls av dess partners och lånade medel för att investera och driva sin verksamhet. När verksamheten har gått med vinst är det nödvändigt att fastställa hur effektiva de gjorda investeringarna har varit. Detta är ROE:s roll, som mäter effektiviteten i de investeringar som gjorts, med hänsyn tagen endast till de medel som tillhandahålls av aktieägarna, och därför ignorerar skulder.

En ROE på 30% innebär att 10.000 euro i bidrag från delägare eller aktieägare genererar 3.000 euro i nettovinst. Ju effektivare företaget är, desto högre är dess ROE och desto fler investerare lockar det till sig. Det är dock viktigt att jämföra ett företags ROE med dess historiska ROE, marknadens ROE och den genomsnittliga ROE för dess verksamhetssektor för att få en rättvis bedömning av denna indikator.

Dessutom kan ROE inte analyseras för sig. Skuldhantering måste alltid beaktas för att säkerställa att företaget har en sund finansiell bas, i syfte att minska de eventuella risker som är förknippade med denna investering. Enbart avkastning på eget kapital tar inte hänsyn till de risker som företaget tar. Ett företag kan skuldsätta sig, vilket ökar avkastningen på eget kapital genom att skapa en hävstångseffekt som på konstgjord väg ökar lönsamheten. Därför måste man parallellt göra en analys av balansräkningen.

Börshistorien har visat att företag med bäst avkastning på eget kapital utvecklas bättre än sina respektive marknader. Enligt en studie från Credit Suisse har de 20 procent av bolagen med högst avkastning på eget kapital (ROE) mellan 1965 och 2015 överträffat de 20 procent med lägst avkastning med i genomsnitt 17 procent per år. En studie av Greenwald, Kahn, Sonkin och van Biema (2010) visade att ROE är en nyckelfaktor för aktiers långsiktiga utveckling. Studien analyserade data om amerikanska aktier mellan 1975 och 2009 och fann att företag med höga och stabila ROE tenderar att överträffa marknaden på lång sikt, medan företag med låga och volatila ROE tenderar att underprestera. Studier som genomförts på de flesta av världens aktiemarknader har visat på samma sak: Hsu, Wu och Yeh (2014) om den taiwanesiska marknaden, Kocenda och Vojtek (2017) om den europeiska marknaden, Haugen och Baker (2018) om om den europeiska och amerikanska marknaden, Ahmed och Ahmed (2019) om den indiska marknaden, Chan och Zhang (2021) om den amerikanska marknaden. I samtliga fall har aktierna med högst avkastning på eget kapital överträffat sina respektive marknader på lång sikt.

Även om tidigare resultat inte är någon vägledning för framtida resultat, ger ägande av företag med hög avkastning på eget kapital dig den bästa chansen att överträffa marknaden på lång sikt.

Det är därför vi erbjuder dig denna investeringsstilslista, som rankar företag efter ROE (från högsta till lägsta procentandel) och endast väljer ut de bästa aktierna enligt detta kriterium för finansiell lönsamhet. Denna lista uppdateras dagligen av våra algoritmer.

Flera geografiska zoner föreslås. Den globala listan omfattar företag som är noterade på världens viktigaste finanscentrum. De övriga listorna är regionala: Nordamerika (USA, Kanada), Europa, Asien (Japan, Australien, Singapore, Hongkong), tillväxtmarknader, Storbritannien, Frankrike, Tyskland, Schweiz, Nederländerna och Italien.